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Steve Martin schlüpft erneut in die Rolle des unerschrockenen, aber unbeholfenen französischen Polizeiinspektors Jacques Clouseau. Als weltweit plötzlich berühmte Schätze verschwinden und der Dieb auch vor dem legendären Rosaroten Panther, einem Diamanten von unermesslichem Wert, nicht halt macht, wird ein internationales Experten-Team zusammengestellt, das den Dieb in den Straßen von Paris und Rom dingfest machen und die Kostbarkeiten wiederbeschaffen soll. Chefinspektor Dreyfus (John Cleese) beauftragt seinen "besten Mann" Clouseau mit dem Fall, der zusammen mit seinem Partner Ponton (Jean Reno) und dem Objekt seiner linkischen Annäherungsversuche Nicole (Emily Mortimer) die Ermittlungen aufnimmt.